“333体育官网登录入口”半导体海外并购风生水起15股绝对低估 

北京建广资产管理有限公司近日宣告，拟以18亿美元的价格并购恩智浦半导体旗下的射频功率事业部RFPower。从国内半导体产业布局来看，RFPower所擅长于的大功率领域，仍然是国内所缺乏的。该交易一旦成事，将超越IC领域海外收购的纪录。

　　分析人士指出，去年半导体产业的收购早已风生水起，但确实回头过来并购海外资产的大收购，这还是头一遭。已完成RFPower交易对中国半导体行业具备空前的突破意义，或将转变中国在全球半导体领域的地位。　　并购空缺国内技术空白　　5月28日，荷兰恩智浦半导体宣告将旗下的射频功率事业部RFPower，购入北京建广资产管理有限公司（以下全称北京建广），售价18亿美元。

　　恩智浦是名列全球前10位的半导体企业，在大功率射频功率放大器（high-powerRFPA）领域全球市场名列第二。北京建广是中国建银投资有限公司（中国建投）旗下股权投资基金平台中建投资本参予战略新兴产业专设的平台公司。　　今年3月，恩智浦半导体就曾与北京建广联合宣告，双方签订了在中国成立合资企业的意向协议书，此项合资将于今年内已完成。

北京建广与中国政府及在金融行业的非常丰富资源将保证先前更好的资本流经，为新产品的研发以及在中国和全球的市场扩展获取反对。该协议经监管机构批准后，北京建广将占据该合资企业51%的股份，恩智浦占据49%的股份。

　　射频领域，国内在小功率方面早已有多年的技术累积，但是在大功率方面仍然有所缺乏。一位半导体行业人士向中国证券报记者回应，这起收购可以说道空缺了国内高端芯片技术的空白，亦将对半导体产业链价值起着实质性的提高。　　公开发表资料表明，目前RFPower业务主要面向移动通讯基站领域，其客户既还包括老牌通讯巨头诺基亚、爱立信和阿尔卡特，也还包括后起的中国通讯业明星华为和中兴。同时，RFPower还在工业灯光、下一代烹调技术和汽车电子点燃系统等领域发力一系列业务。

　　上述半导体行业人士讲解，去年紫光对展讯和锐迪科的并购，以及浦东科投合力CEC对澜起科技的并购，曾多次令其人们指出半导体行业新一轮海外收购大潮早已开始。但它们所卖给的资产往往归属于转往性质，即本身的市场、运营和团队都在中国，只是在海外登记或海外上市，在核心技术和市场份额上没转入全球产业第一阵营。

本次收购则首创了国内资本去国外出售大额优质的半导体资产的一个先例。　　对RFPower的并购，系由中国首次对具备全球领先地位的国际资产、国际团队、国际技术专利和研发能力实行的收购，在机会窗口的做到，标的资产估值和谈判策略等方面表明了国内专业投资机构渐渐南北成熟期，需要以市场化方式构建与国际资源[1.38%]的接入。

同时，作为中国对国际资产及团队的首次收购，也将带给还包括跨国监管审核、投后管理到先前发展等方面的挑战。上述半导体行业人士补足道。　　寻求全球产业链地位　　分析人士回应，恩智浦出售RFPower的原因与新一轮全球产业统合密切涉及。　　自2012年以来，全球半导体收购大大。

就在5月29日，安华高（Avago）以370亿美元并购博通（Broadcom），刷新了全球芯片业收购新纪录。与之前的半导体行业统合有所不同，在这一轮全球统合浪潮大背景下，中国集成电路行业获得了国家政策的鼎力支持，因此在其中扮演着了十分最重要的角色。　　2014年，中国公布《国家集成电路产业发展前进纲要》，并筹设总规模高达1400亿元的国家集成电路产业投资基金，对全产业链展开投资，希望在设计、生产、PCB测试、设备材料、应用于等细分领域构成产业龙头；还包括北京、上海、武汉、深圳等半导体产业聚集地也大力发售地方基金，与国家基金合力助推行业发展。

　　今年3月，恩智浦宣告与美国飞思卡尔半导体（FreescaleSemiconductor）拆分。此举将构成一个市值多达400亿美元的全球半导体巨人，在汽车半导体和标准化微处理器领域具备领导地位。

然而，由于飞思卡尔和恩智浦在射频功率放大器的市场份额分别为全球第一和第二，两者拆分后的市场份额近80%，不致引起独占争议，从而影响拆分进程。考虑到射频功率放大器业务分别占到到恩智浦和飞思卡尔年营业额的8%和15%，出售恩智浦的射频功率放大器业务，尽早构建两间公司拆分统合，称得上一个明智之举。

　　中国证券报记者从一位不愿明示的业内人士处得知，RFPower出售的意愿获释以后，首轮竞标之后惹来全球十家机构，参予竞标的中国买家都不具备较高实力，还包括几家在半导体行业多年累积的大型企业集团以及实力雄厚的企业与基金联合体等。参予竞标的国外机构也归属于超大型集成电路企业。建广最后落败，一是归功于其集成电路产业与金融背景融合的团队，二是其谈判高效率的报酬。

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